IPO項(xiàng)目未達(dá)預(yù)期
公開資料顯示，樂通股份主營生產(chǎn)和銷售自產(chǎn)的各類油墨、涂料及相關(guān)的配套產(chǎn)品。
樂通股份IPO募投項(xiàng)目為“年產(chǎn)1.5萬噸油墨技術(shù)改造項(xiàng)目”和“技術(shù)中心擴(kuò)建項(xiàng)目”。
對(duì)于“年產(chǎn)1.5萬噸油墨技術(shù)改造項(xiàng)目”，2009年樂通股份招股書顯示，爭取在發(fā)行上市當(dāng)年末，將原有11,500噸/年的產(chǎn)能擴(kuò)大到15,500噸/年。
樂通股份招股書還顯示，募集資金到位后，公司將開始土建工程投入，建設(shè)期2年，爭取發(fā)行上市后第1年40%達(dá)產(chǎn)，第2年年中建成，當(dāng)年70%達(dá)產(chǎn)，第3年全部達(dá)產(chǎn)。預(yù)計(jì)2012年全部達(dá)產(chǎn)，建成投產(chǎn)后，正常年份年均可實(shí)現(xiàn)銷售收入32,700萬元，按照25%稅率計(jì)算，項(xiàng)目年均稅后利潤為2,902.59萬元，稅后投資利潤率為28.06%，所得稅后全部投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為38.36%，所得稅后全部投資回收期為4.3年。
然而，樂通股份2011年報(bào)顯示，年度內(nèi)“年產(chǎn)1.5萬噸油墨技術(shù)改造項(xiàng)目”實(shí)現(xiàn)的效益為0，2012年半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)該項(xiàng)目仍未實(shí)現(xiàn)任何效益，預(yù)計(jì)項(xiàng)目將于2012年9月29日達(dá)到可使用狀態(tài)。
另外，樂通股份2011年報(bào)、2012年半年報(bào)還顯示，IPO募投的“技術(shù)中心擴(kuò)建項(xiàng)目”至今也未產(chǎn)生任何效益，將于2012年9月30日達(dá)到可使用狀態(tài)，對(duì)于未達(dá)產(chǎn)原因，公司解釋稱“原報(bào)建手續(xù)過期，新報(bào)建手續(xù)進(jìn)展滯后，導(dǎo)致項(xiàng)目建設(shè)尚在進(jìn)行中”。
也就是說，樂通股份IPO募投的項(xiàng)目至今仍未產(chǎn)生任何效益。
投資金額前后矛盾？
盡管IPO募投項(xiàng)目仍未達(dá)產(chǎn)，樂通股份卻要再次定向增發(fā)募資擴(kuò)產(chǎn)，此次募投項(xiàng)目將新增產(chǎn)能3萬噸。
9月3日，樂通股份發(fā)布非公開增發(fā)預(yù)案顯示，公司擬以8.39元/股的價(jià)格，發(fā)行6000萬股股票，募資50340萬元，其中16728萬元用于“年產(chǎn)3萬噸油墨涂料生產(chǎn)線項(xiàng)目”，33612萬元用于“補(bǔ)充營運(yùn)資金”。
根據(jù)披露，樂通股份最早披露“年產(chǎn)3萬噸油墨涂料生產(chǎn)線項(xiàng)目”是在2010年3月12日，公司披露該項(xiàng)目計(jì)劃總投資3億元，項(xiàng)目建設(shè)周期為五年，即2010年1月—2014年12月，首期投資金額為1.4億元超募資金，首期建設(shè)計(jì)劃于2012年6月開始投入生產(chǎn)運(yùn)營。
2011年10月13日，樂通股份公告稱，擬將用于建設(shè)“年產(chǎn)3萬噸油墨涂料項(xiàng)目”的一期工程建設(shè)資金14,000萬元中抽取3,000萬元用于補(bǔ)充公司募投項(xiàng)目“年產(chǎn)1.5萬噸油墨技術(shù)改造項(xiàng)目”的資金缺口，“年產(chǎn)3萬噸油墨涂料項(xiàng)目”的一期工程建設(shè)資金由1.4億元調(diào)減為1.1億元。
然而值得注意的是，樂通股份2010年報(bào)顯示，“年產(chǎn)3萬噸油墨涂料項(xiàng)目”在年度內(nèi)投入金額為3000萬元，投資進(jìn)度為21.43%，截止年末已向該項(xiàng)目投入3000萬元；而在2011年10月13日的公告中，公司披露年產(chǎn)3萬噸油墨涂料項(xiàng)目的一期工程建設(shè)項(xiàng)目由于當(dāng)?shù)卣k理土地掛牌出讓手續(xù)時(shí)間較長，且由于該項(xiàng)目屬于危險(xiǎn)化學(xué)品生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目，需要經(jīng)過消防工程、安全生產(chǎn)評(píng)價(jià)、環(huán)境評(píng)價(jià)等嚴(yán)格的論證審批過程，截止至2011年9月30日，該項(xiàng)目尚未開工建設(shè)。
樂通股份2011年報(bào)顯示，“年產(chǎn)3萬噸油墨涂料項(xiàng)目”年度內(nèi)投資900.59萬元，截至期末累計(jì)投資2533.70萬元，投資進(jìn)度為23.03%。
根據(jù)上述公告，樂通股份此次募投的“年產(chǎn)3萬噸油墨涂料項(xiàng)目”存在以下3個(gè)事實(shí)：
1、2010年末，該項(xiàng)目投入資金3000萬元，累計(jì)投入3000萬元；2、2011年9月30日，該項(xiàng)目尚未開工建設(shè)；3、2011年度內(nèi)投入資金900.59萬元，年末累計(jì)投資2533.70萬元。
由此，就有3大疑問：如果2011年9月30日之前未開工建設(shè)，那投入的3000萬元去了哪里？如果該項(xiàng)目2010年即投入3000萬元，在2011年投入900.59萬元之后，2011年卻累計(jì)只投入2533.70萬元，資金還能越投入越少？而且，2011年內(nèi)投入資金900.59萬元，年末累計(jì)投資2533.70萬元，由此計(jì)算，2010年在該項(xiàng)目僅投資了1633.11萬元，與2010年報(bào)披露的3000萬元投資額相差1366.89萬元，該差額資金又去了哪里？
1300萬資金不翼而飛？
或許有人會(huì)疑問，該差額會(huì)不會(huì)是進(jìn)入了抽調(diào)的3000萬元里邊？
根據(jù)樂通股份年報(bào)披露，“年1.5萬噸油墨技術(shù)改選項(xiàng)目”2010年投入了5501.43萬元，累計(jì)投資5501.43萬元；2011年投入了7211.91萬元，累計(jì)投入12734.90萬元。
按照樂通股份2010年報(bào)，“年1.5萬噸油墨技術(shù)改選項(xiàng)目”2010年度內(nèi)投資5501.43萬元；按照2011年報(bào)，該項(xiàng)目2011年之前投入了5522.99萬元，數(shù)據(jù)相差并不大。
也就是說，樂通股份“年產(chǎn)3萬噸油墨涂料項(xiàng)目”或在2011年內(nèi)有1300多萬元不翼而飛。
就上述疑問，9月10日記者致電樂通股份董秘李華，但其以在開會(huì)為由未接受采訪。
