立邦涂料即將與艾仕得簽署收購協(xié)議 收購價將超過90億美元
中國新型涂料網(wǎng):
一篇Dealreporter的文章稱,艾仕得涂料系統(tǒng)(AxaltaCoatingSystems)的報價較高,立邦涂料(NipponPaint)即將與艾仕得董事會簽署收購協(xié)議,預(yù)計將于本周或下周初公布這項交易。
據(jù)Dealreporter稱,這筆交易預(yù)計將全部為現(xiàn)金,并以目前的股價溢價。
記者注意到,截止到2017年11月29日下午4:00,艾仕得股價漲幅為3.33%,報37.55美元,總市值達(dá)88.5億美元。這意味著,立邦將以超出88.5億美元的價格收購艾仕得。
KeyBancCapitalMarkets分析師在周一的一份報告中討論了并購可能性,并重申了他對艾仕得股票的增持評級,并將其目標(biāo)價格從36美元上調(diào)至40美元。
在立邦涂料對艾仕得的感興趣之后,分析師將目標(biāo)價格修正歸因于收購潛力。而Sison說,達(dá)成交易所需的價格范圍是13-15倍的P/EBITDA或40-45美元。
這位分析師說,反壟斷不太可能成為行業(yè)中第4和第5大公司合并的一個大問題。分析師估計,艾仕得公司2018年的EBITDA增長率約為12%。“我們相信,定價將趕上抵消2017年原材料成本上漲的影響。”
在2017年的負(fù)面定價和扁平化的有機(jī)增長表現(xiàn)之后,Sison說,他預(yù)計交通運輸涂料業(yè)務(wù)將在2018年反彈。Sison稱,艾仕得的高端產(chǎn)品預(yù)計將在中位數(shù)增長,而EBITDA預(yù)計將增長近兩位數(shù),因為進(jìn)一步的成本節(jié)約措施有助于利潤率增長110個基點。
在性能涂料方面,KeyBanc看到了EBITDA快速的增長,這要歸功于收購和一種更加規(guī)范化的修補產(chǎn)品組合。Sison說,EBITDA利潤率也有110個基點的改善。
據(jù)報道,艾仕得上周取消了與阿克蘇諾貝爾(AkzoNobel)的合并談判,因為該公司收到了立邦涂料公司的更好報價。
記者注意到,立邦與艾仕得于11月22日均發(fā)布聲明予以了證實,正在就收購進(jìn)行談判。
艾仕得在聲明中表示,“只有在其董事會認(rèn)為符合艾仕得的最佳利益的情況下,艾仕得才會進(jìn)行此類交易。無法保證雙方達(dá)成最終協(xié)議或達(dá)成什么條件。”
記者注意到,在被曝出收購艾仕得后,截止日本當(dāng)?shù)貢r間11月22日10點38分,立邦股價大跌達(dá)4.45%,報3535日元/股;與此同時,因此次收購事件,立邦股票在11月22日當(dāng)天上午停牌。
截止美國當(dāng)?shù)貢r間11月21日11時02分,艾仕得股價微漲0.98%,報33.87美元/股。在艾仕得證實與立邦涂料進(jìn)行收購談判后,該公司股價在11月22日上漲了約5%。該股今年以來上漲了約31%。