中國新型涂料網(wǎng)：
作為中國防水行業(yè)首家上市公司，東方雨虹一直保持中國防水行業(yè)龍頭地位。數(shù)據(jù)顯示，東方雨虹近年來營收、盈利均保持高速增長，營收從2012年至2017保持年均23%的復合增長率，歸母凈利潤保持年均37%的年復合增長率，東方雨虹業(yè)績總體維持較快增長，一舉打破市場悲觀預期。
據(jù)介紹，早前有市場觀點分析認為，東方雨虹作為地產(chǎn)后周期產(chǎn)業(yè)鏈上的公司，產(chǎn)品需求可能會受到宏觀經(jīng)濟下行的不利影響。“不過，我們認為東方雨虹產(chǎn)品需求仍存在提升空間，考慮到公司市場份額提升空間充足，未來發(fā)展空間依然很大。”東方雨虹相關負責人表示，“這是一個龍頭愈勇，強者恒強的時代。”
企業(yè)業(yè)績實現(xiàn)高速增長 內生增長動能進一步增強
據(jù)了解，成立于1995年的東方雨虹，其主營業(yè)務包括建筑防水、防水材料、防水卷材、防水涂料等。東方雨虹曾相繼中標總承包人民大會堂防水保溫項目、首都機場、北京電視臺新址、水立方和鳥巢等北京奧運會主要場館防水項目，并于2008年在深交所上市。
東方雨虹以防水材料為主線，材料銷售和工程施工齊發(fā)展。在做大做強建筑防水材料主業(yè)上，東方雨虹通過不斷耕耘，產(chǎn)品基本覆蓋國內新興建筑防水材料的多數(shù)重要品種，成為國內建筑防水材料行業(yè)生產(chǎn)新型建筑防水材料品種最為齊全的企業(yè)。
在防水材料業(yè)務中，防水卷材和防水涂料銷售，以及防水工程施工是三大核心，三者合計占企業(yè)主營業(yè)務收入來源90%以上。據(jù)介紹，東方雨虹在主營業(yè)務三個核心方面面面俱到，公司整體在保持高增長速度的同時，每一個主業(yè)維持幾乎相同的比例增長。除主營業(yè)務外，東方雨虹在建筑保溫等領域也保持快速的增長勢頭。截止2017年年末，防水卷材占企業(yè)營業(yè)收入52%，防水涂料占比29%，防水工程施工14%，其他收入占比5.%。
東方雨虹業(yè)績高增長令人矚目，2017年營收保持快速增長，一舉打破市場悲觀預期。企業(yè)近年來營收、盈利均保持高速增長，營收從2012年至2017保持年均23%的復合增長率，歸母凈利潤保持年均37%的年復合增長率，東方雨虹業(yè)績總體維持較快增長。根據(jù)企業(yè)2017年年報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入102.93億元，同比增長47.04%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為12.39億元，同比增長20.43%；企業(yè)年度經(jīng)營性凈現(xiàn)金流0.24億元，同比減少95.94%，與企業(yè)應對原材料上漲進行的戰(zhàn)略儲備有關。
根據(jù)公告，東方雨虹目前擁有防水卷材約1.7億平米的產(chǎn)能、防水涂料約48萬噸的產(chǎn)能，是2014年產(chǎn)能的2倍左右，后續(xù)產(chǎn)能的有序投放仍將與公司的高成長相伴。企業(yè)繼續(xù)積極擴張市場份額，進一步強化與大型房地產(chǎn)公司的戰(zhàn)略合作，同時不斷加大非房領域的銷售和推廣力度；同時持續(xù)加強工程和零售經(jīng)銷商渠道的網(wǎng)絡建設，工程渠道領域“合伙人機制”的穩(wěn)步推進，公告擬與工程渠道代理商設立虹毅科技、虹致科技，推進工程渠道建設，內生增長動能進一步增強。在公司持續(xù)高速發(fā)展、超越市場期望的情形下，東方雨虹一舉扭轉市場對公司成長天花板悲觀預期。
三大因素推動東方雨虹續(xù)寫傳奇
東方雨虹分析認為，房地產(chǎn)行業(yè)集中趨勢、房屋二次維修高峰期以及管廊建設等基建端施工為東方雨虹未來的發(fā)展提供了良好的外部環(huán)境，在進入拼技術、品牌實力的新時期，東方雨虹將最終獲益。
近年來，房地產(chǎn)行業(yè)集中趨勢明顯。東方雨虹認為，一批有資金與品牌實力的房地產(chǎn)龍頭將逐漸成為行業(yè)的主導，而這些企業(yè)對品牌與產(chǎn)品質量要求較高。東方雨虹在房地產(chǎn)大客戶資源方面具有明顯的優(yōu)勢。
東方雨虹表示，由于近幾年房地產(chǎn)調控政策密集出臺，估計未來房地產(chǎn)增量部分的需求增速有壓力。但作為防水行業(yè)，其需求不僅僅在于新建市場，房屋二次修繕中也需要使用防水材料。房屋二次修繕高峰期一般為房屋新購后8-10年，2007-2009年新房購買高峰期如今已經(jīng)逐漸轉入二次修繕高峰期。從國際范圍來看，美國等發(fā)達國家防水應用更是以二次裝修為主，在中國防水行業(yè)向穩(wěn)定期發(fā)展的過程中，二次裝修將逐步成為行業(yè)的主要需求點。
防水材料下游需求主要為房地產(chǎn)和基建。近年來，海綿城市建設、高質量標準的機場、高鐵、軌道交通大規(guī)模施工成為了基建端的主旋律。從防水下游的基建端而言，對防水材料需求大的海綿城市、地下管廊項目和機場、軌交建設為防水材料市場提供了多個增長點。
“一方面，房地產(chǎn)、基建需求端出現(xiàn)利于防水行業(yè)的增量并有向大公司傾斜的趨勢，另一方面，防水行業(yè)具有一定的消費端優(yōu)勢，隨著國民收入提升，高端需求增多并疊加房屋修繕需求能夠平滑上游地產(chǎn)業(yè)的不利影響。” 東方雨虹表示，從國際經(jīng)驗來看，防水行業(yè)成熟后，龍頭公司憑借自身技術和品牌實力占有20%以上的市場是常態(tài)。“從這個角度而言，東方雨虹業(yè)績增長空間仍然較大。”
